İç Verim Oranı (İVO) Hesaplama

İç verim oranı (İVO) nedir?

İç verim oranı; bir yatırımın nakit girişlerinin bugünkü değerini ilk yatırım tutarına eşitleyen, yani net bugünkü değeri sıfır yapan iskonto oranıdır. Başka bir deyişle yatırımınızın yıllık bileşik getiri oranıdır. Fabrika, makine, güneş paneli, gayrimenkul veya iş kurma gibi projeleri değerlendirirken iç verim oranı (IRR) hesaplama sıkça kullanılır.

İVO nasıl bulunur?

İVO denklemi: 0 = −Yatırım + Σ [Nakit akışı_t ÷ (1 + İVO)^t]. Denklem doğrudan çözülemediği için sayısal yöntemlerle (deneme-yanılma) bulunur; araç bu çözümü sizin yerinize yapar. Örnek: 100.000 ₺ yatırıma karşılık 3 yıl boyunca yıllık 45.000 ₺ gelirse İVO yaklaşık %16,6 olur.

Karar kuralı

• İVO > istenen getiri: Proje kabul edilebilir.
• İVO < istenen getiri: Proje reddedilmelidir.
• Birden fazla projeyi karşılaştırırken net bugünkü değer ile birlikte değerlendirin.

Diğer finansal araçlar: bileşik büyüme, parasal değer, katılım finansman maliyeti.

Sık sorulan sorular

İç verim oranı (İVO) nedir?

İç verim oranı, bir yatırımın net bugünkü değerini (NBD) sıfır yapan iskonto oranıdır. Yani yatırımın yıllık ortalama bileşik getirisini gösterir. İngilizce adıyla IRR (Internal Rate of Return) olarak bilinir.

İVO nasıl yorumlanır?

İVO, istenen getiri oranından (sermaye maliyeti, alternatif getiri) yüksekse proje kabul edilebilir. Örneğin İVO %35, istenen getiri %30 ise proje kabul edilir; İVO %25 ise reddedilir.

İVO neden bazen hesaplanamıyor?

Nakit akışlarının hem negatif hem pozitif işaretli olması gerekir. Tüm akışlar pozitif ya da tümü negatifse İVO tanımsızdır. Ayrıca çok sayıda işaret değişimi olan akışlarda birden çok İVO çıkabilir.

İVO ile NBD hangisi daha doğru?

İkisi tamamlayıcıdır. NBD parasal değer katkısını, İVO ise yüzde verimi gösterir. Birbirini dışlayan projeleri karşılaştırırken büyüklük farkı nedeniyle NBD genellikle daha güvenilirdir.

İVO hesaplamasında dönem uzunluğu önemli mi?

Bu araç her satırı bir yıl kabul eder ve yıllık İVO verir. Aylık nakit akışı girerseniz sonuç aylık orandır; yıllığa çevirmek için (1 + aylık oran)^12 − 1 formülünü kullanabilirsiniz.